역사를 통해 해석하는 금융 사건
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유로의 탄생: 하룻밤에 고정된 열한 개 통화, 1999년
1998년 12월 31일 열한 개 정부는 결코 바꿀 수 없는 숫자들의 목록에 합의했습니다. 1유로는 1.95583마르크, 6.55957프랑, 1,936.27리라였습니다.
하샤드 메흐타와 1992년 인도 증권 스캔들
1992년 4월 인도국립은행은 수백 크로르 루피어치 국채를 찾지 못했고, 그 흔적은 존재하지 않는 증권을 담보로 발행된 은행영수증으로 센섹스를 274퍼센트 끌어올린…
1994년 채권 대학살: 연준의 일곱 차례 인상과 1조 5천억 달러
1994년 2월 4일 오후 2시 20분, 연방준비제도는 0.25%포인트 인상을 공표했습니다. 정책 변경을 결정 당일에 발표한 것은 그때가 처음이었습니다.
CBOE와 블랙-숄즈: 1973년, 옵션이 상장시장이 되다
1973년 4월 26일, 시카고상품거래소 건물의 옛 흡연실이 옵션 거래소로 문을 열고 16개 종목에 대해 911계약을 거래했습니다.
최신→
앨프리드 윈즐로 존스: 헤지펀드를 발명한 사회학자
1949년 1월 앨프리드 윈즐로 존스는 10만 달러로 투자조합을 열었고 그중 4만 달러는 자기 돈이었습니다. 그는 차입과 공매도를 결합해 종목 선택을 시장 방향과 분리했고, 이익의 20퍼센트를 보수로 받았습니다.
Historical records
재무부-연준 합의: 연방준비제도가 독립을 얻은 1951년
1942년부터 연방준비제도는 재무부 단기증권 수익률을 0.375퍼센트에, 장기국채 수익률을 2.5퍼센트에 묶어 두고 시장이 사지 않는 것은 무엇이든 사들였습니다. 1951년 3월 4일 한 문단짜리 성명이 재무부의 지시를 받던 9년을 끝냈습니다.
Historical records
제롬 케르비엘과 소시에테제네랄의 49억 유로 손실
방향성 위험을 지지 않도록 되어 있던 데스크의 말단 트레이더가 유럽 지수 선물 500억 유로를 매수하고 있었으며, 이는 그를 고용한 은행의 가치보다 큰 금액이었습니다. 2008년 1월 사흘에 걸쳐 그 장부를 정리하는 데 소시에테제네랄은 49억 유로를 치렀습니다.
Historical records
1967년 파운드 평가절하: 2.80달러에서 2.40달러로
3년 동안 해럴드 윌슨 정부는 긴급 금리 인상과 수입 부과금, 빌려 온 준비금으로 2.80달러를 방어했습니다. 1967년 11월 어느 토요일 밤, 정부는 이를 포기하고 파운드를 14.3퍼센트 절하했습니다.
Historical records
무디스의 1909년 문자 등급은 어떻게 금융 법규가 되었는가
존 무디는 1909년 4월 1,300개 철도 채권에 문자 등급을 매겨 인쇄했고, 그 책을 사려는 누구에게나 팔았습니다. 30년이 채 지나지 않아 은행 감독 당국은 그 문자들을 은행이 보유할 수 있는 자산의 조건으로 만들었습니다.
Historical records
주택저당증권의 탄생, 1968~1986년
1974년에 저축대출조합은 서류함에 든 주택담보대출을 팔 수 없었습니다. 연방 보증과 세제 조항, 구조화 기법, 두 개의 법률을 거친 뒤 30년 만기 미국 주택대출은 해외 보험사가 살 수 있는 채권이 되었습니다.
Historical records
대만 주식 거품과 1990년 80퍼센트 폭락
1988년 9월에 발표된 주식 양도소득세는 타이베이 시장을 열아홉 거래일 동안 가격제한폭에 묶어 두었다가 폐기되었습니다. 지수는 1990년 2월에 12,495.34로 마감했고, 10월 초에는 2,485 부근에서 거래되었습니다.
Historical records
2022년 길트 위기: 연금 헤지가 채권시장을 무너뜨린 나흘
2022년 9월 28일 잉글랜드은행은 장기 길트 매입에 들어갔습니다. 가격이 떨어질 때마다 더 많은 담보가 필요해진 연금기금들이 자신들의 헤지가 딛고 선 바로 그 채권을 내다 파는 고리를 끊기 위해서였습니다.
Historical records
위기와 폭락→
2022년 길트 위기: 연금 헤지가 채권시장을 무너뜨린 나흘
2022년 9월 28일 잉글랜드은행은 장기 길트 매입에 들어갔습니다.
스웨덴 은행위기: 500퍼센트 금리와 1992년의 은행 보증
1992년 9월 16일 릭스방크는 크로나를 지키려고 하루짜리 대출 금리를 500퍼센트로 올렸습니다.
1857년 공황: 전신을 타고 번진 최초의 금융위기
1857년 8월 24일 오하이오의 한 신탁회사 뉴욕 지점이 지급 불능을 인정했고, 전신은 그 소식을 같은 날 오후에 1,000마일 내륙까지 실어…
오버렌드 거니와 1866년 블랙 프라이데이: 배젓의 원칙은 이렇게 만들어졌습니다
1866년 5월 10일, 세계 최대의 어음할인상사가 1,100만 파운드의 부채와 열 달 전 일반 투자자에게 떠넘긴 결손을 안은 채 지급을 정지했습니다.
2014년 러시아 루블 위기: 유가 붕괴, 제재 그리고 한밤의 금리 인상
2014년 6월부터 12월 사이 브렌트유가 반토막 났고, 서방 제재가 외부 자금 조달을 차단하였으며, 루블은 달러당 33에서 80까지 폭락하였습니다.
버블과 광기→
대만 주식 거품과 1990년 80퍼센트 폭락
1988년 9월에 발표된 주식 양도소득세는 타이베이 시장을 열아홉 거래일 동안 가격제한폭에 묶어 두었다가 폐기되었습니다. 지수는 1990년 2월에 12,495.34로 마감했고, 10월 초에는 2,485 부근에서 거래되었습니다.
Historical records
수크 알마나크: 940억 달러 선일자수표가 만든 쿠웨이트의 거품
쿠웨이트 공식 거래소에서 배제된 걸프 회사 주식은 개조한 차고에서 선일자수표로 거래되었습니다. 1982년 8월 그중 한 장이 부도나자, 등록 결과 6,000명의 거래인이 발행한 266억 디나르, 약 940억 달러의 종이가 드러났습니다.
Historical records
니프티 피프티: 한 번만 사는 주식과 1973~74년 폭락
1973년 1월 11일 S&P 500은 120.24로 마감했고, 이 수준을 다시 보기까지 7년이 걸렸습니다. 기관들이 안전한 축이라 불렀던 50개 성장주가 가장 크게 떨어졌습니다. 폴라로이드는 91퍼센트, 에이본 프로덕츠는 87퍼센트를 잃었습니다.
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포세이돈 버블: 80센트짜리 니켈 껍데기가 280달러가 되기까지
1969년 9월, 애들레이드의 거의 잠들어 있던 껍데기 회사가 분석치 하나 공개하지 않은 채 마운트 윈다라에서 니켈 황화광을 확인했다고 발표했습니다. 포세이돈 NL의 주가는 다섯 달 만에 80센트에서 장중 280달러까지 올랐고, 호주 상원은 그 뒤 4년 동안 무슨 일이 있었는지를 밝히는 데 매달렸습니다.
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2017년 비트코인 버블: 1,000달러에서 19,783달러 그리고 다시 제자리로
비트코인은 2017년 일본의 법적 인정, 56억 달러 규모의 신규 코인 공개(ICO) 열풍, 그리고 개인투자자들의 광풍에 힘입어 열한 달 만에 998달러에서 19,783달러까지 상승하였습니다. 정점을 찍은 그 주에 규제된 선물 상품이 출시되었으며, 1년 이내에 가격은 84퍼센트 하락하였습니다.
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일본 자산 버블: 도쿄가 캘리포니아보다 비쌌던 시대 (1985-1990)
플라자 합의, 초저금리, 그리고 금융적 무적 문화가 어떻게 일본의 주식과 부동산 시장을 터무니없는 수준으로 부풀렸으며, 현대 역사상 가장 긴 경제 침체를 초래한 붕괴로 이어졌는지 살펴봅니다.
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정책과 규제→
재무부-연준 합의: 연방준비제도가 독립을 얻은 1951년
1942년부터 연방준비제도는 재무부 단기증권 수익률을 0.375퍼센트에, 장기국채 수익률을 2.5퍼센트에 묶어 두고 시장이 사지 않는 것은 무엇이든 사들였습니다. 1951년 3월 4일 한 문단짜리 성명이 재무부의 지시를 받던 9년을 끝냈습니다.
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일본은행의 제로금리: 양적완화의 발명, 1999~2006년
1999년 2월 일본은행은 정책금리를 제로까지 내렸고, 2001년 3월에는 준비금의 가격 대신 수량을 조종하기 시작했습니다. 2008년 이후 세계가 집어 든 수단들은 모두 도쿄에서 먼저 발명되었습니다.
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헤알 플랜: 가격 동결 없이 하이퍼인플레이션을 끝낸 브라질
1994년 7월 1일 브라질 은행들은 크루제이루 헤알을 2,750 대 1의 비율로 헤알과 바꿔 주었습니다. 몰수도 법령에 의한 가격 고정도 없었고, 한 분기 만에 월간 물가상승률은 약 40퍼센트에서 2퍼센트 아래로 떨어졌습니다.
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금본위제 복귀: 처칠의 1925년 평가와 영국의 잃어버린 10년
1925년 4월 28일, 처칠은 파운드를 전쟁 전 환율인 4.86달러로 금에 되돌리겠다고 발표했습니다. 케인스는 그 평가를 임금 삭감으로 치러야 할 10퍼센트의 고평가라고 불렀고, 한 해도 되지 않아 탄광은 직장폐쇄에 들어갔습니다.
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행정명령 6102호: 달러를 평가절하한 금 회수 조치
1933년 4월 5일, 루스벨트는 미국인들에게 온스당 20.67달러로 5월 1일까지 금을 내놓으라고 명령했습니다. 아홉 달 뒤 금준비법은 같은 금속의 값을 35.00달러로 고쳤고, 재무부는 그 차액 28억 달러를 이익으로 계상했습니다.
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런던 골드 풀: 온스당 35달러를 지킨 방어선, 1961-1968
1961년 11월부터 여덟 개 중앙은행이 런던에서 금을 매도하여 온스당 35달러를 방어하였습니다. 1967년 파운드 평가절하 이후 골드 풀은 넉 달 만에 약 30억 달러어치의 금을 잃었으며, 1968년 3월 시장은 국왕의 포고로 폐쇄되었습니다.
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시장 혁신→
주택저당증권의 탄생, 1968~1986년
1974년에 저축대출조합은 서류함에 든 주택담보대출을 팔 수 없었습니다. 연방 보증과 세제 조항, 구조화 기법, 두 개의 법률을 거친 뒤 30년 만기 미국 주택대출은 해외 보험사가 살 수 있는 채권이 되었습니다.
Historical records
CBOE와 블랙-숄즈: 1973년, 옵션이 상장시장이 되다
1973년 4월 26일, 시카고상품거래소 건물의 옛 흡연실이 옵션 거래소로 문을 열고 16개 종목에 대해 911계약을 거래했습니다. 6주 뒤 블랙과 숄즈의 논문이 활자화되었고, 이 둘이 함께 그 계약에 시장과 가격을 주었습니다.
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국제통화시장: 1972년 시카고가 만든 통화 선물
1972년 5월 16일, 시카고상업거래소 플로어의 밧줄로 구획된 한 귀퉁이가 일곱 개 통화로 문을 열고 333계약을 거래했습니다. 밀턴 프리드먼이 그 시장에 명분을 준 논문을 썼고, 그 설계는 이후 모든 시장으로 퍼졌습니다.
Historical records
최초의 유로본드: 1963년 이탈리아 차입이 뉴욕을 벗어난 방법
1963년 7월 1일, 은행가들은 이탈리아 고속도로 회사를 위한 1,500만 달러 차입 계약을 스히폴 공항의 한 방에서 체결했습니다. 런던에서 서명했다면 인지세 4퍼센트를 물어야 했기 때문입니다. 그들이 짜 맞춘 구조는 이후 하나의 시장이 되었습니다.
Historical records
J.P. Morgan은 어떻게 신용부도스왑을 만들었는가, 1994년
1994년 엑손 신용 한도에 묶인 자본을 풀고자 만든 헤지는 2007년 명목 62조 달러의 시장으로 자라났습니다. 리먼 경매는 현금 52억 달러로 결제되었으나, AIG의 런던 파생상품 장부는 연방준비제도에 1,820억 달러를 치르게 하였습니다.
Historical records
산 조르조 은행: 제노바의 국가 안의 국가, 1407-1805
1407년 제노바의 얽힌 강제 대출 채무를 정리하기 위해 설립된 산 조르조 은행은 채권자가 통제하는 은행으로서 공화국의 세금을 징수하고 해외 식민지를 운영하였으며 도시를 통치하려 한 모든 정권보다 오래 존속하였습니다. 마키아벨리는 이 은행을 국가 안의 국가라 불렀으며, 영란은행보다 수 세기 앞서 준독립적 재정 기관이 어떤 것이 될 수 있는지를 유럽에 보여주었습니다.
Historical records
주요 인물→
앨프리드 윈즐로 존스: 헤지펀드를 발명한 사회학자
1949년 1월 앨프리드 윈즐로 존스는 10만 달러로 투자조합을 열었고 그중 4만 달러는 자기 돈이었습니다. 그는 차입과 공매도를 결합해 종목 선택을 시장 방향과 분리했고, 이익의 20퍼센트를 보수로 받았습니다.
Historical records
제롬 케르비엘과 소시에테제네랄의 49억 유로 손실
방향성 위험을 지지 않도록 되어 있던 데스크의 말단 트레이더가 유럽 지수 선물 500억 유로를 매수하고 있었으며, 이는 그를 고용한 은행의 가치보다 큰 금액이었습니다. 2008년 1월 사흘에 걸쳐 그 장부를 정리하는 데 소시에테제네랄은 49억 유로를 치렀습니다.
Historical records
하샤드 메흐타와 1992년 인도 증권 스캔들
1992년 4월 인도국립은행은 수백 크로르 루피어치 국채를 찾지 못했고, 그 흔적은 존재하지 않는 증권을 담보로 발행된 은행영수증으로 센섹스를 274퍼센트 끌어올린 한 브로커에게 이어졌습니다.
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제이 굴드와 1869년 검은 금요일 금 매점 사건
1869년 9월 제이 굴드는 1만 달러짜리 수표로 미국 재무부 내부 정보를 사들였고, 뉴욕 골드룸에서 금값을 132에서 162까지 밀어 올렸습니다. 그랜트 대통령이 400만 달러어치 금 매각을 지시하자 가격은 15분 만에 133으로 무너졌고, 굴드는 이미 팔아치운 뒤였습니다.
Historical records
리처드 휘트니: 싱싱 교도소로 간 뉴욕증권거래소 회장
1929년 10월 리처드 휘트니는 US 스틸 1만 주에 205달러를 부르며 공황을 멈춘 인물로 알려졌습니다. 9년 뒤 뉴욕증권거래소는 그를 지급불능으로 제명했고, 그는 사망 회원의 유족에게 지급되는 기금에서 65만 7,000달러어치 채권을 빼돌린 죄로 싱싱 교도소에 수감되었습니다.
Historical records
이바르 크뤼게르: 성냥왕의 1932년 파국과 감사 제도의 탄생
이바르 크뤼게르는 국가 성냥 전매권을 대가로 15개국 정부에 약 3억 8,700만 달러를 빌려주었고, 그 자금을 미국 예금자에게 증권을 팔아 조달했으며, 5억 리라 규모의 이탈리아 국채를 위조했습니다. 1932년 3월 12일 파리에서의 죽음은 독립 감사 의무화를 낳았습니다.
Historical records
시장 구조→
무디스의 1909년 문자 등급은 어떻게 금융 법규가 되었는가
존 무디는 1909년 4월 1,300개 철도 채권에 문자 등급을 매겨 인쇄했고, 그 책을 사려는 누구에게나 팔았습니다. 30년이 채 지나지 않아 은행 감독 당국은 그 문자들을 은행이 보유할 수 있는 자산의 조건으로 만들었습니다.
Historical records
유로의 탄생: 하룻밤에 고정된 열한 개 통화, 1999년
1998년 12월 31일 열한 개 정부는 결코 바꿀 수 없는 숫자들의 목록에 합의했습니다. 1유로는 1.95583마르크, 6.55957프랑, 1,936.27리라였습니다. 지폐 한 장, 주화 한 개도 존재하지 않던 시점보다 3년 앞서 한 대륙이 돈을 바꾼 것입니다.
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메탈게젤샤프트: 13억 달러가 든 원유 헤지
MG 리파이닝 앤드 마케팅은 10년 동안 가격을 고정한 연료 약 1억 6천만 배럴을 팔고 근월물 선물로 이를 덮었습니다. 1993년 원유 곡선이 뒤집히자 증거금 납입 요구는 날마다 도착했지만 이를 상쇄할 이익은 그렇지 않았습니다.
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샐러드유 사기: 바닷물이 무너뜨린 월가 브로커 두 곳
티노 데앤절리스는 베이온의 탱크에 든 18억 파운드의 식물성 기름을 담보로 잡혔지만 그 탱크는 대부분 바닷물이었습니다. 1963년 11월 증권이 무너지자 뉴욕증권거래소 회원사 두 곳이 쓰러졌고, 거래소가 직접 고객들에게 돈을 지급했습니다.
Historical records
나스닥: 1971년 화면 호가망이 장외시장을 바꾼 과정
나스닥 단말기는 1971년 2월부터 장외 호가를 공개했지만, 딜러들이 그 호가를 정하던 관행까지 드러내지는 못했습니다. 가장 활발히 거래되던 100개 종목의 스프레드가 호가 단위가 허용하는 최소폭의 두 배였다는 사실은 1994년 두 학자가 소수 단위를 세어 본 뒤에야 밝혀졌습니다.
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빅뱅: 1986년 런던 증권거래소가 하루 만에 규제를 푼 날
1986년 10월 27일 런던 증권거래소는 고정 수수료와 브로커·조버의 분리, 회원사 소유 제한을 한꺼번에 폐지했습니다. 이 모든 것은 3년 전 소송을 마무리하려고 내준 단 하나의 양보에서 비롯되었습니다.
Historical records
거시 이벤트→
1994년 채권 대학살: 연준의 일곱 차례 인상과 1조 5천억 달러
1994년 2월 4일 오후 2시 20분, 연방준비제도는 0.25%포인트 인상을 공표했습니다. 정책 변경을 결정 당일에 발표한 것은 그때가 처음이었습니다. 일곱 차례 인상 뒤 연방기금금리는 6%가 되었고, 채권 가치 1조 5천억 달러가 사라졌습니다.
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1920~21년 공황: 미국이 내버려 둔 디플레이션
1920년 6월 1일 뉴욕 연방준비은행은 역사상 가장 높은 7퍼센트의 재할인율을 매겼습니다. 1년 만에 미국의 도매물가는 3분의 1 넘게 떨어졌고, 그 손실을 떠안은 농업 경제는 끝내 발판을 되찾지 못했습니다.
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1976년 파운드 위기: 영국의 39억 달러 IMF 차입
1976년 9월 28일 데니스 힐리는 파운드가 팔려 나가는 동안 비행기에 오르는 대신 히스로 공항을 걸어 나왔습니다. 이후 영국은 잘못된 것으로 드러난 재무부 전망을 놓고 IMF에서 39억 달러를 빌렸습니다.
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스무트-홀리 관세법, 1930년: 세계 시장을 닫아건 법
농민 구제 공약은 2만 개가 넘는 관세 품목의 전면 개정으로 변하여 1,028명 경제학자의 반대를 무릅쓰고 1930년 6월 17일 서명되었습니다. 이후 디플레이션이 과세 대상 수입품의 평균 세율을 59.1퍼센트까지 밀어 올렸고, 열 곳이 넘는 교역 상대국이 같은 방식으로 응답하였습니다.
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튀르키예 리라 위기: 에르도안의 비정통 통화정책과 2021년 붕괴
2017년부터 2024년까지 튀르키예 리라는 미국 달러 대비 약 89퍼센트 가치를 잃었으며, 이는 대통령의 명시적 이론, 즉 고금리가 인플레이션을 일으킨다는 견해의 결과였습니다. 이 이론은 소비자물가 상승률이 85퍼센트를 넘는 동안에도 중앙은행으로 하여금 정책금리를 인하하도록 압박하였습니다.
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헝가리 펭괴 하이퍼인플레이션: 역사상 최악의 통화 붕괴 1945-46
1945년 8월부터 1946년 7월 사이 헝가리의 물가는 15시간마다 두 배가 되었고, 헝가리 국립은행은 역사상 가장 큰 액면가의 화폐인 100경 펭괴 지폐를 발행했습니다. 이 사건은 기록상 가장 극심한 하이퍼인플레이션으로 남아 있으며, 1946년 8월 1일 포린트 개혁으로 비로소 종결되었습니다.
Historical records
1차 자료로 보는 금융 역사. 편집: Sam.