1948년 도이치마르크 개혁: 서독이 라이히스마르크를 버린 과정

1948년 6월 20일 일요일, 점령 독일 서방 3개 지구의 배급소들은 일주일 전까지 존재하지 않던 것을 나눠주기 위해 문을 열었습니다. 배급표를 내밀고 60라이히스마르크를 반납한 사람은 누구나 40도이치마르크를 받았습니다. 그 지폐는 전해 가을 미국에서 인쇄되어 약 2만 3천 개의 나무 상자에 실려 브레머하펜으로 건너왔고, 프랑크푸르트암마인의 옛 라이히스방크 건물 지하에 무장 경비 아래 보관되어 있던 것이었습니다. 그 주말에만 약 500톤의 지폐가 그 지하실을 떠났습니다. 미국 기획자들은 이 수송에 버드 도그라는 암호명을 붙였고, 배급 이틀 전까지 카셀 인근의 경비 초소 밖에 있던 독일인 가운데 이 통화의 존재를 아는 사람은 거의 없었습니다.

월요일 아침이 되자, 재무장과 세계대전과 3년의 점령을 지탱해 온 라이히스마르크의 가치는 완전히 사라졌습니다. 그 자리를 대신한 것은 뒤에 금도, 조약도, 독일 정부도 없는 계산 단위였습니다. 아직 독일 정부라는 것 자체가 없었기 때문입니다. 그로부터 여섯 달 만에 영국·미국 점령지구의 공업생산은 절반 넘게 늘었습니다.

담배 본위제

1948년 봄의 독일에는 돈은 있었지만 그 돈으로 살 것이 거의 없었습니다. 히틀러 정부는 1936년 11월 법령으로 물가를 동결한 뒤, 제국이 요구하는 만큼 찍어내는 중앙은행에서 빌려 전쟁을 치렀습니다. 생산 설비가 파괴되는 동안 지폐 유통량과 예금은 불어났고, 물가 동결은 점령기까지 살아남았습니다. 동결을 풀면 드러날 인플레이션의 책임을 지려는 점령국이 없었기 때문입니다. 훗날 경제학자들은 이 상태를 통화 과잉이라 불렀습니다. 법정 가격으로 살 수 있는 물건보다 훨씬 큰 구매력이 쌓여 있고, 그것을 막고 있는 것은 법 하나뿐인 상태입니다.

억눌린 인플레이션은 사라지지 않습니다. 사람들이 거래하는 방식을 바꿀 뿐입니다. 공장장들은 라이히스마르크를 거절하고 석탄이나 시멘트, 못을 요구했습니다. 농민들은 종잇조각을 내미는 시장에 곡물을 내놓지 않았습니다. 도시 가정은 아마포와 은붙이를 들고 이른바 함스터파르트, 곧 사재기 여행에 나서 감자와 바꾸러 시골로 갔습니다. 실질적인 계산 단위는 미국산 담배였습니다. 암시장에서 한 개비에 5~7라이히스마르크에 거래되었는데, 공식 환산으로는 한 보루가 한 달치 임금에 해당하는 값이었습니다. 전체 거래의 상당 부분은 화폐경제를 완전히 떠나 있었습니다. 그 비중에 대한 추정은 엇갈리지만, 돈부시와 볼프는 개혁 직전 물물교환과 보상거래가 공업 거래액의 절반에 가까웠다고 보았습니다 (Dornbusch and Wolf, 1990).

노동도 여기에 맞춰 움직였습니다. 1948년 5월 양분지구 노동자들의 결근 시간은 주당 평균 9.5시간이었고, 그 대부분은 식량을 구하거나 물물교환을 하는 데 쓰였습니다. 임금으로 살 수 있는 것이 워낙 적어, 그 시간을 다른 데 쓰는 편이 나았기 때문입니다. 양분지구의 공업생산은 1948년 3월에도 6월에도 1936년 수준의 51퍼센트에 머물렀습니다. 총성이 멎은 지 3년, 마셜 원조가 이미 들어오고 있던 시점이었습니다. 기계도 있었고 노동자도 있었습니다. 무너진 것은 둘을 잇는 고리였습니다.

하우스 포젠

독일 금융 전문가 열 명이 1948년 4월 20일 바트홈부르크에서 카셀 외곽 로트베스텐의 옛 루프트바페 비행장으로 실려 갔고, 철조망 뒤 하우스 포젠이라는 건물에 수용되었습니다. 그들은 49일을 그곳에서 보냈습니다. 편지는 검열되었고 면회는 금지되었으며, 이 모임은 독일인의 기억 속에 베룽스콘클라베, 곧 통화 콘클라베로 남았습니다. 거기서 22개의 법률과 시행령이 나왔습니다.

그 방을 이끈 사람은 독일인이 아니었습니다. 에드워드 A. 테넨바움은 스물여섯 살의 예일대 경제학 졸업생으로 OSS에서 복무한 뒤 미국 점령 당국의 통화 담당을 맡고 있었습니다. 그는 워싱턴과 런던이 이미 확정한 핵심 골격을 들고 로트베스텐에 도착했고, 독일 전문가들 — 그중에는 루트비히 에르하르트, 에르빈 힐셔, 오토 플라이데러가 있었습니다 — 은 원칙이 아니라 국내 세부사항에 동원되었습니다. 여러 사람이 더 완만한 전환을 원했지만 받아들여지지 않았습니다. 홀트프레리히가 테넨바움의 문서를 되짚어 복원한 그림은, 지시 범위가 좁고 독일 측 대안에 인내심이 거의 없던 한 관리의 모습입니다. 이 개혁이 그토록 가혹할 수 있었던 이유 하나가 여기에 있습니다. 독일 유권자를 상대해야 할 사람은 아무도 서명하지 않았습니다.

법적 권한은 독일인이 아니라 군정 사령관들에게서 나왔습니다. 제1차 통화개혁법은 1948년 6월 20일 서방 3개국 사령관에 의해 공포되었고, 그 첫 조항은 6월 21일부로 도이치마르크 통화를 도입한다고 규정했습니다. 독일 행정기구는 있었습니다. 프랑크푸르트의 양분지구 경제평의회가 그것이었고, 에르하르트는 1948년 3월부터 그곳의 경제국장이었습니다. 그러나 통화에 대한 권한은 없었고, 조건을 두고 자문을 받지도 못했습니다.

X데이

전환의 방식은 의도적으로 불평등했고, 그 불평등이 바로 핵심이었습니다. 사람들이 생활하는 데 쓰는 흐름은 건드리지 않았고, 쌓여 있던 종이 청구권은 없앴습니다.

전환된 예금의 절반은 10라이히스마르크당 1도이치마르크로 자유계좌에 들어갔고, 나머지 절반은 90일 동안 처분을 미룬 동결계좌로 갔습니다. 1948년 10월 4일 동결계좌법이 이를 매듭지어, 동결분의 70퍼센트를 말소하고 20퍼센트를 풀었으며 10퍼센트를 중기 투자계좌에 넣었습니다. 최종적으로 100라이히스마르크를 갖고 있던 저축자에게 남은 것은 6마르크 50페니히였습니다. 루츠는 사건이 일어난 지 1년도 되지 않아 프린스턴에서 쓴 글에서 통화량의 총 수축을 약 93퍼센트로 계산했습니다 (Lutz, 1949).

채무는 예금과 대칭적으로 다루어지지 않았고, 이 개혁이 오래가는 적을 만든 것도 그 때문입니다. 주택담보대출과 상업대출도 똑같이 10대 1로 환산되어, 집주인의 빚은 90퍼센트 줄어든 반면 그 뒤에 있는 건물은 온전히 남았습니다. 제국채와 전시공채, 저축통장을 가진 사람은 전부를 잃었고, 집과 공장과 토지와 주식을 가진 사람은 전부를 지키면서 부채만 털어냈습니다. 미국 측에서 일했고 초기 표준 연구를 남긴 발리히는 이 분배 결과를 제대로 작동하는 통화를 빨리 얻기 위한 대가로 설명했을 뿐, 그것이 공정하다고 주장하지는 않았습니다 (Wallich, 1955).

에르하르트의 일요일

통화개혁만으로는 건전한 화폐와 텅 빈 상점이 남았을 것입니다. 1936년의 물가 동결이 여전히 법으로 살아 있었기 때문입니다. 에르하르트는 같은 주말에 자신의 권한만으로 이를 정리했습니다. 연합국 사무실이 닫히는 일요일을 골라, 대부분의 공산품에 대한 배급과 가격 통제가 새 통화와 함께 끝난다고 라디오로 발표한 것입니다. 그는 누구의 승인도 받지 않았습니다.

미국 군정장관 루셔스 클레이 장군이 그를 불렀습니다. 클레이 자신의 기록과 에르하르트의 기록은 그 뒤에 오간 말에서 일치합니다. 클레이는 자기 참모들이 모두 에르하르트가 한 일이 끔찍한 실수라고 말한다며, 여기에 뭐라 답하겠느냐고 물었습니다. 에르하르트는 그들에게 신경 쓰지 말라고, 자기 참모들도 똑같은 말을 한다고 답했습니다. 이 대치에는 또 다른 판본이 있습니다. 클레이가 연합국 가격통제 규정을 변경할 권한이 없다고 항의하자, 에르하르트는 자신은 변경한 것이 아니라 폐지했다고 대답했다는 것입니다.

점령 법령 어디에도 독일 경제국장에게 이런 권한을 준 조항은 없었고, 법적 문제는 그 뒤 아무도 제기하지 않는 방식으로 정리되었습니다. 에르하르트는 몇 주에 걸쳐 남아 있던 임금 통제와 배정 명령, 배급 지시를 대부분 없앴습니다. 빵과 설탕, 유지류를 비롯한 몇 가지 필수품의 배급은 1950년까지 이어졌습니다.

진열창

물건은 며칠 만에 나타났고, 이 시기의 회고록은 모두 같은 장면을 그립니다. 토요일까지 판지 모형만 놓여 있던 진열창에 월요일에는 구두와 냄비, 자전거 타이어와 버터가 놓여 있었습니다. 그 재고는 내내 창고와 뒷방에 있었습니다. 아무도 원하지 않는 통화와, 팔면 손해가 되는 가격표를 피해 감춰져 있었을 뿐입니다. 사람들이 받아주는 통화 하나가 하룻밤 사이에 은닉물을 재고로 바꾸었습니다.

노동이 돌아온 논리도 같았습니다. 양분지구의 주당 평균 결근 시간은 1948년 5월 9.5시간에서 10월 4.2시간으로 떨어졌습니다. 공업생산은 6월 1936년 수준의 51퍼센트에서 12월 78퍼센트로 올랐고, 1949년 말에는 개혁 당시보다 약 81퍼센트 높은 수준에 이르렀습니다. 여섯 달 만의 이런 도약을 새 기계로 설명할 수는 없습니다. 생산 능력은 있었습니다. 없었던 것은 그것을 쓸 이유였습니다.

회복 전부를 개혁의 공으로 돌리는 데서 논쟁이 시작됩니다. 부흐하임은 문서고 연구에서 마셜 원조와 독일 공업에 대한 연합국 규제의 해제, 그리고 통제 철폐가 새 화폐와 나란히 작용했으며 생산은 이미 6월 이전부터 조금씩 늘고 있었다고 강조합니다 (Buchheim, 1988). 대다수 경제학자가 받아들이는 설명은 통설보다 좁습니다. 개혁이 생산 능력을 만들어낸 것이 아니라, 합법적 시장에 내다 파는 일이 비합리적이던 체제를 끝냈다는 것입니다.

청구서

가격은 풀리자마자 크게 올랐고, 자유시장식 서술은 대개 이 대목을 건너뜁니다. 가을 내내 생계비가 올랐고 임금 통제는 가격 통제보다 늦게 풀렸습니다. 저축이 10분의 1 아래로 잘려나가는 것을 막 지켜본 가계가 이제 장바구니 값이 오르는 것을 지켜보게 되었습니다. 실물자산 보유자는 같은 법으로 횡재를 얻은 참이었습니다.

조직 노동은 1948년 11월 12일 미국·영국 점령지구 전역의 하루 총파업으로 답했습니다. 900만 명이 넘는 노동자, 임금생활 인구의 80퍼센트에 가까운 사람들이 일손을 놓았고, 이는 오늘날까지 독일 역사상 마지막 총파업으로 남아 있습니다. 요구는 생필품 가격 통제와 임금 조정, 그리고 전환이 지운 부담의 재분배였습니다. 푸어만은 이 시기 연구에서 개혁의 사회적 시장경제라는 틀이 미리 설계된 것이 아니라 이 압력 아래 짜맞춰졌다고 주장하며, 파업 이틀 전인 11월 10일 에르하르트가 경제평의회에서 행정부가 의도하는 것은 자유시장경제가 아니라 사회적 시장경제라고 말한 대목을 근거로 듭니다 (Fuhrmann, 2017).

양보가 뒤따랐습니다. 필수품에 대한 일부 가격 통제가 돌아왔고 임금 교섭이 풀렸으며, 1952년 부담조정법이 마침내 온전히 남은 재산에 과세해 전쟁과 전환으로 빼앗긴 사람들을 보상했습니다. 노동이 유일하게 붙들 가치가 있던 시절에 쌓아두었던 인력을 기업들이 내보내면서 실업률은 올라, 1950년 10.3퍼센트에 이르렀고 1950년대 중반이 되어서야 한 자릿수 초반으로 내려왔습니다. 기적의 시대는 1948년 10월에 통장이 말소된 세대가 미리 치른 값이었습니다.

한 도시, 두 통화

소련 당국은 서방의 계획을 전혀 통보받지 못했고 72시간 안에 대응했습니다. 1948년 6월 23일 소련 점령지구는 자체 개혁을 단행했는데, 새 지폐를 인쇄해 두지 않았기 때문에 처음에는 옛 라이히스마르크 지폐에 접착 쿠폰을 붙이는 방식이었습니다. 베를린 사람들이 벽지 마르크라 부른 쿠폰마르크입니다. 서방 열강은 소련 점령지구 한복판의 고립지인 베를린 자기 구역에도 도이치마르크를 확대했고, 6월 24일 도시로 들어가는 육로가 닫혔습니다. 뒤이은 봉쇄는 1949년 5월 12일까지 이어졌고 항공으로 보급되었습니다. 통화에 관한 결정 하나가 냉전의 첫 군사적 대치를 낳았고, 몇 달 뒤 두 개의 독일 국가가 생겼습니다.

제도적으로 이 개혁은 같은 일이 되풀이될 수 없도록 설계된 중앙은행을 남겼습니다. 1948년 3월 1일 연합국이 연방준비제도를 본뜬 연방제 모델로 세운 도이체 렌더 은행은, 아직 존재하지도 않는 정치인들과 거리를 둔 채 새 통화를 운영했습니다. 이 은행은 1957년 독일연방은행이 되었고, 정부에 편의를 봐주기를 꺼리는 성향을 이후 자신이 영향을 끼친 모든 제도의 설계에 옮겨 놓았습니다. 열한 개 유럽 통화가 하룻밤에 고정된 끝에 자신을 대체한 기구도 그중 하나입니다. 독일이 통화를 통한 재정 조달에 저항하는 성향은 보통 1921~1923년 바이마르 초인플레이션에서 비롯된 것으로 설명되고, 그 사건이 문화적 작업을 해냈습니다. 1948년의 개혁은 제도적 작업을 했습니다. 그리고 교훈을 굳힌 것은 한 사람의 생애에 벌어진 첫 번째 몰수가 아니라 두 번째 몰수였습니다.

비교 대상은 당시에도 있었고, 방향은 반대였습니다. 헝가리는 기록에 남은 최악의 통화 붕괴를 1946년 8월 포린트로 끝냈고 소련 점령지구도 개혁을 했지만, 어느 쪽도 새 단위를 통제 철폐와 짝짓지 않았습니다. 그 무렵 서유럽에 도착하고 있던 130억 달러의 마셜 원조가 독일에서 다른 곳보다 멀리 간 이유도 같습니다. 그 돈이 쓰이는 화폐에는 누구에게든 무언가를 말해주는 가격이 붙어 있었습니다.

테넨바움은 1949년 독일을 떠나 10년 더 유럽 부흥 업무를 맡았고, 1975년 쉰넷의 나이로 세상을 떠났습니다. 자신이 초안을 잡은 통화의 나라에서 그의 이름은 거의 기록되지 않았습니다. 에르하르트는 총리가 되었습니다. 어느 일요일 아침 배급소 창구 너머로 건네진 40마르크는 한 가정에 아마도 일주일치를 사주었고, 그 돈을 발행한 기관에는 끝내 쓸 일이 없었던 40년치 신뢰를 사주었습니다.